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警钟敲响!券商提醒A股“凶日”,四大目标成关键,也有券商以为无须太紧张

2021-02-22 20:45    来源:未知

停止2月22日收盘,沪指跌1.45%,报收3642点;深成指跌3.07%,报收15336点;创业板指跌4.47%,报收3138点。

白酒、家电、医疗等高位抱团股连续杀跌,亏钱效应扩张,贵州茅台(2288.020, -171.98, -6.99%)跌近7%。

港股一样不乐观,停止收盘,香港恒生指数收跌1.06%,报30319.83点。科技股团体下挫,恒生科技指数狂跌5.53%,美团、小米跌超5%,腾讯控股、京东跌近4%,阿里巴巴跌逾2%。

开年以来,市场不停稳步向上,沪指一度站上3700点。无非跟着市场上涨,关于股指走势争执越来越多。

克日,招商证券(22.280, -1.02, -4.38%)张夏战略团队公布研报称,今年4月16日大概成为A股危害身分的一个主要时候点,届时若是四项目标同时泛起,则需高度关注A股的大幅调解危害。

4月中旬关注四项目标

招商证券以为,A50、比特币、美债和油价的价钱组合可帮咱们判定A股的危害,而A股与上述资产代价又彼此联系。在今年四月中旬以后,要是跟着经济改进,油价等大宗商品价格进一步上行,涌现中国十年期国债收益率打破3.5%、年内新增社融转负、美国十年期国债收益率冲破2%、比特币从顶部狂跌20%进入熊市,则需求高度关注A股的危害。招商证券将此事务节点定位为4月16日。

详细来看,中国十年期国债收益率与美国调解后的十年期国债收益率相关度较高。当美债收益率疾速上行冲破至伤害地区,常常中国的十年期国债利率也会冲破至3.5以上。已往20年,当调剂后的10年期美债收益率在1%以上,同时中国10年期国债收益率在3.5%以上,就会触发A股的大幅调解。

起源:招商证券研报

当前美国十年期国债收益率在3.5%以上,靠近4%,二季度通胀压力上行,美债收益率加快上行,十年期国债收益率向上冲破3.5%几率较大。

比特币价钱与A50指数期货相关度较高,且比特币价钱较为纯正反应流动性的变革,因而比特币价钱对A50指数期货有肯定的当先结果,假如后续比特币价钱泛起大幅调剂,这能够作为一个危害评价的规范。2017年以来比特币屡次提早预报了A50指数的大跌。

滥觞:招商证券研报

当前油价曾经爬升至超60美圆每桶,同比涨幅到达50%。

起源:英为财情

招商证券以为,油价上涨推升隐含通胀预期,动员十年期国债收益率上行,原油价格同比变幻能够诠释40%的通胀预期。到4—5月,原油价格同比客岁上半年同期平均水平将会上涨70%。

别的,企业红利增速或将涌现向下拐点,二季度红利增速同比将会呈现下滑,4月中旬将会发布上市公司一季报功绩预报,届时,红利增速高点将会呈现。新增社融最晚或3月份转为负增长。

现阶段大概还不形成明显危害

固然近期10年期美债收益率的变幻让市场担心美债后市连续破位上行,能否会呈现包含危害资产在内的各种资产的再估值效应,但东吴证券(8.730, -0.09, -1.02%)宏观钻研团队以为,当前美债收益率的抬升速度有些过快,将来大几率会存在回撤。10年期美债收益率的抬升重要来自于通胀预期的抬升,而非实践利率;而通胀预期延续抬升的可能性值得商讨。

中信建投(36.330, -1.45, -3.84%)证券宏观研讨团队以为,对付美债利率上行,今朝市场的耽忧能够归纳为三:美股大跌、连累经济、外资撤出。可是,汗青经历显现,现阶段能够还不组成明显危害。

中信建投以为,美国市场“利率上、股市下”的法则并不明显。美债利率上行的推动力不尽相同,若是这一阶段利率只是反应债券估值太高、收益率从低位修复至一般程度,只是资产之间再均衡的一种体现,并不需要对此过分敏感。

中信建投示意,A股市场逻辑中钱银驱动估值的身分更重,而美股不同之处在于功绩和估值双轮驱动,利率上行阶段因为上市公司业绩常常较好,不能简朴以为美股就落空支持。短时间来看,只要今年苏醒和红利预期可以兑现,今朝美股估值系统性压力并不大,偏向于在高位震动,中期是不是呈现近似2018年大跌要察看货币政策意向。

市场担心中美利差收窄后外资大幅退却。中信建投以为压力可控,中美利差纵然收窄,也远在一般程度之上;从北向资金以前的特性看,利差并不是最中心的影响因子,外资会合撤离首要产生在美股大幅颠簸时期,只要美股稳住,外资节拍相对于安稳。

根源:中国证券报

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